Can thiệp tiền tệ là một phần quan trọng của thị trường ngoại hối. Các ngân hàng trung ương và cơ quan tài chính có thể quyết định can thiệp vào thị trường ngoại hối để giảm thiểu biến động hoặc kích thích tăng trưởng kinh tế. Tùy thuộc vào quốc gia, tác động của can thiệp tiền tệ có thể là tiêu cực hoặc tích cực. Mục tiêu chính của sự can thiệp của ngân hàng trung ương là tăng hoặc giảm giá trị đồng tiền của quốc gia đó. Trong trường hợp của Cục Dự trữ Liên bang, điều này có thể có nghĩa là tăng lãi suất lên mức cao hơn hoặc giảm giá trị đồng tiền.

Can thiệp tiền tệ thường là một nỗ lực hợp tác quốc tế nhằm giảm thiểu hoặc ngăn chặn sự tăng giá của một loại tiền tệ so với một loại tiền tệ khác. Nó cũng được sử dụng để bù đắp các chuyển động ngắn hạn gây rối bằng đồng tiền của một quốc gia. Một số quốc gia có thể lựa chọn tự tiến hành can thiệp, trong khi những quốc gia khác có thể nhờ đến sự hỗ trợ của bên thứ ba.

Một lượng lớn tài liệu đã được dành cho hiệu quả của can thiệp tiền tệ. Các nhà nghiên cứu đã xác định một số yếu tố chính cần được xem xét. Chúng bao gồm thời gian và quy mô của can thiệp. Nói chung, các biện pháp can thiệp lớn hơn hoặc tinh vi hơn sẽ có tác động nhiều hơn đến thị trường ngoại hối so với các biện pháp can thiệp nhỏ hơn hoặc đơn giản hơn.

Mặc dù cách tốt nhất để đánh giá hiệu quả của một biện pháp can thiệp là kiểm tra kết quả của nhiều nghiên cứu, nhưng có không thể phủ nhận thực tế rằng hiệu quả của một can thiệp là một chủ đề thực nghiệm. Hầu hết các nhà nghiên cứu bị hạn chế dựa vào các proxy thay thế để đo lường hiệu quả của nó. May mắn thay, có một bộ dữ liệu mới có thể giúp ích. Dữ liệu này do IMF tổng hợp và có thể được tìm thấy trong tài liệu nghiên cứu gần đây của họ, “Can thiệp tiền tệ ở Hoa Kỳ: Đánh giá về động cơ đáng ngại có thể đo lường được.”

Một trong những khía cạnh ấn tượng nhất của bộ dữ liệu này là khả năng đo lường các can thiệp chính xác hơn so với các proxy khác. Ví dụ: cơ sở dữ liệu này bao gồm hơn 50 loại tiền tệ khác nhau bao gồm đồng yên, đồng euro, đô la và bảng Anh. Mặc dù nghiên cứu chỉ xem xét cụ thể một quốc gia, nhưng nghiên cứu này có thể thu thập dữ liệu phù hợp và chính xác hơn bất kỳ số liệu nào khác.

Lý do rõ ràng nhất khiến ngân hàng trung ương tiến hành can thiệp là để giảm bớt sự biến động. Đây là một khía cạnh quan trọng cần hiểu vì sự biến động gia tăng có thể có tác động tiêu cực đến thị trường tài chính. Hơn nữa, thị trường càng biến động thì càng khó đạt được các mục tiêu của chính sách tiền tệ, chẳng hạn như tăng trưởng và lạm phát. Nếu ngân hàng trung ương sẵn sàng can thiệp, tốt nhất là nên làm điều đó một cách kịp thời intervention là gì. Thông thường, một sự can thiệp bất ngờ có thể dẫn đến một loạt các đơn đặt hàng và lỗ hổng trên thị trường.

Có một số lý thuyết mô tả cơ chế xác định tỷ giá hối đoái. Tuy nhiên, hầu hết các lý thuyết này đều có những hạn chế vì chúng chỉ có thể được áp dụng cho một tập hợp con các kịch bản tỷ giá hối đoái. Tuy nhiên, vẫn còn rất nhiều nghiên cứu được thực hiện trong lĩnh vực này.

Khi đánh giá can thiệp tiền tệ, hầu hết mọi người nên xem xét các yếu tố sau: thời điểm can thiệp, mức độ can thiệp và mức độ can thiệp. mức độ tham gia của những người tham gia khác nhau. Điều này sẽ giúp xác định mức độ hiệu quả của một biện pháp can thiệp cụ thể trong một tình huống nhất định.